宇新股份2021年扣非净利增超500% 新材料产业布局全面推进

发布时间：2022-04-15 08:47:34

2021年，全球原油价格呈现稳步上涨的趋势。预计随着“碳达峰碳中和”战略的贯彻实施以及中国石油化工不断走向世界，中国石油化工行业将迎来产业重构和转型的重大发展机遇。作为该产业中的重要一员，宇新股份（002986.SZ）无疑也随之拥有了巨大的向上空间。4月10日，宇新股份正式披露了2021年度报告，在产业景气度不断提升和公司管理层的大力推动下，报告期内，公司实现营收32.02亿元，同比增长39.33%，归母净利润达1.41亿元，同比大增329.06%，扣非净利润达1.34亿元，同比大增530.10%。同期，公司经营活动产生的现金流量净额达1.45亿元，同比大增106.05%。此外，公司还拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

2021年，宇新股份完成主要产品产量达52万吨，其中核心产品MTBE、异辛烷产品价格均呈快速上升之势，这为公司业绩的持续高增夯实了基础。与此同时，公司丙酮加氢和顺酐项目相继建成投产，PBAT项目、丁酮项目和BDO项目建设工作也实现了稳步推进……可以预见的是，在下游需求不断攀升，公司多个重大项目相继投产的情况下，宇新股份将全面进入新的成长周期。

新材料产业布局快速扩大

多项目填补华南空白

报告期内，宇新股份主要产品包括以LPG中的碳四（C4）组分为原料生产的异辛烷、MTBE和顺酐等。其中，异辛烷作为公司的拳头产品，因是十分理想的汽油添加剂，具有非常广阔的市场空间。据了解，公司异辛烷装置生产规模达30万吨/年，目前是华南规模最大的异辛烷生产装置。报告期内，公司异辛烷营收高达12.83亿元，同比提升了13%，营收占比超40%，同时产品毛利率也大幅提升了5.25个百分点至10.03%，产品竞争力翻倍提升。与此同时，据了解，90%以上作为成品汽油生产原料的MTBE也是公司的核心产品之一，而公司MTBE产能亦在华南地区居于首位。报告期内，公司MTBE营收达9.62亿元，同比大增了46.55%，且营收占比也进一步提升至30.03%，产品毛利率更是提高了近6个百分点至17.94%，呈现出量价齐升的大好局面。

不仅如此，值得一提的是，宇新股份还紧跟行业发展大势，从化工油品向新材料领域快速转型升级。据悉，目前公司正在试生产运行的15万吨/年顺酐装置，是全球单套产能规模最大的装置，该产品下游应用近百种且需求增长迅猛，未来极有望成为公司新的业务增长点。而且，公司6万吨/年聚己二酸/对苯二甲酸丁二酯（PBAT）装置项目和12万吨/年1,4-丁二醇装置项目也已处于稳步推进状态，其中1,4-丁二醇装置不仅是公司正丁烷-顺酐-新材料整个产业链的重要一环，更将成功填补华南市场的空白。此外，据悉，宇新股份还将投资建设轻烃综合利用一期项目，而该项目主要产品均为市场紧缺的新能源行业重要原材料或直接成分。可以看到，公司新材料产业布局正全面推进，顺酐产业链也实现了快速延伸，而这无疑为公司未来高质量发展夯实了基础。

技术研发领先优势突出

原料供给、成本优势显著

创新是企业发展的原动力，宇新股份历来十分重视技术研发工作，研发人员数量占比高达20%左右。数据显示，2021年公司仍持续加大研发投入，研发费用达到了1.24亿元，同比大增了53.87%。持续的“大手笔”投入也结出了累累硕果，截至2021年底，公司累计取得专利达33项，且公司异辛烷、MTBE、SBAC和异丙醇等主要产品均被认定为广东省高新技术产品。不仅如此，报告期内，公司还对顺酐生产技术、顺酐深加工技术等开展了多项创新研究工作，为促进公司相关产业链的持续延伸和不断扩大提供了核心壁垒。

此外，据了解，公司生产装置主要位于惠州大亚湾石化区，而该地区规划有4400万吨炼油和700万吨乙烯的上游规模，同时该地区紧邻中海壳牌石油化工有限公司和中海油惠州石化有限公司，当前公司已与两家上游企业签署了长期合作协议，并建设了与双方生产装置直接相连的LPG输送管道，且剩余LPG可根据两家企业需求向其进行返售。在原材料紧缺且价格不断走高的趋势下，这极大地保证了公司获取生产原料的便利和充足稳定性，更显著降低了公司原料成本。

展望未来，宇新股份表示，公司将持续进行技术创新，发展绿色低碳工艺技术，同时也将继续抓住新材料、新能源等方面的行业机遇，进一步将公司做大做强。

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来源：证券市场红周刊  作者：袁祎蔓